胜率 vs 盈亏比：36次检验，胜率什么也没预测到

作者 chwoo · 加密货币交易7年。自2026年春起运行自动交易机器人。 · 2026-07-07 · 更新 2026-09-08

「我的策略胜率80%」听起来很棒，直到你知道它冒10美元的险去赚1美元，而一笔坏交易就抹掉一个月的胜利。 胜率是新手最执着的数字，也是单独拿出来时最没有意义的数字。

与其争论这一点，我们做了一个格子。入场信号只有一个：BTC一小时线上RSI上穿30。只改止盈和止损，跑了36次。 这足以在完全不动入场规则的情况下，把胜率从7.5%推到87.3%，也让我们能问那个唯一重要的问题：这36格里， 哪些赚到了钱？

这个取舍是机械的，不是水平问题

先把止损固定在2%，只放宽止盈。全程计入现实成本（单边手续费0.06% + 滑点0.02%），杠杆1倍，仓位90%， 数据截至2026年8月31日。

在回测器里打开本文测量的那个策略 →

在这些行之间，没有人的交易水平变好或变差。把目标放宽，能走到目标的交易就变少，胜率因此下降；而走到的 那些更大，盈亏比因此上升。胜率是一个设置，不是一项成绩。 谁都能造一个高胜率递给你。

73%的胜率，亏掉46%

现在把止盈固定在3%，只放宽止损。

这是交易里最廉价的把戏。把止损推得更远，胜率就会上去，因为在仓位被平掉之前，价格有更多空间走回来。最后一行接近四次赢三次，同时亏掉账户的46.2%，因为那些 少见的亏损每次是8.13%，而频繁的盈利每次只有2.86%。

36格一次看完

这是完整的格子。每一格是那个止盈止损组合的胜率和总收益。

先看右上角那一格。胜率87.3%，收益-75.2%。 那是整个格子里最高的胜率，结果却接近最差。再看右下角：胜率44.5%，收益+60.7%，是这里最好的一格。

把符号数一遍，结论很直白。36格里有13格胜率过半，这13格中没有一格赚到钱。 整个格子只有两格盈利，而且两格的胜率都远低于一半。

为了不让那个角落被读成一个发现，再补两点。那两格的交易数是282笔和191笔，而止损最窄的那格是855笔， 所以看起来像优势的东西，有一部分只是往返成本付得少。而这两格的盈利因子是 1.01和1.05，最大回撤是 79.3%和75.0%。它们不是能用的策略，只是一个入场信号本无优势的格子里，最不糟的两格。

盈亏平衡线，以及成本对这条线做了什么

忽略成本与复利时，策略在 W = 1 / (1 + R) 处盈亏平衡。R等于1需要50%，等于2需要33%，等于0.5需要67%。这个公式值得记住，而成本会挪动它画出的这条 线，同样值得记住。

最后一列的规律很要紧。成本把所需胜率 在1%止盈上抬高4.7个点，在8%止盈上只抬高1.4个点。往返约0.16%，从1%的盈利里咬走一大口，从8%的盈利里只咬走一小口。

所以高胜率这一路被罚了两次。它在结构上就需要高胜率，而成本又把这个要求推得更高。剥头皮不只是心理上更难， 算术对它的要求也更多。

公式不再够用的地方

对我们自己的工具说句实话：盈亏平衡公式是算术，而账户不是。公式只比较平均盈利和平均亏损，忽略了交易到来 的顺序，也忽略了仓位是按复利变动的。本站的两个预设显示了这道缝。

唐奇安突破的胜率是40.0%，所需胜率39.9%，在线上方0.1个点，收益却是-41.5%。公式说它是抛硬币，账户亏了 41.5%。勉强站在盈亏平衡线上方，和赚钱不是一回事，因为一串亏损会缩小那个本该把钱赚回来的仓位。带趋势过滤的RSI是同一个故事：在线上方0.6个点，盈利因子 正好1.00，收益-0.2%。

现在读整列。表里胜率第一的确实是一个盈利的策略，所以胜率并非无用。但第二名的49.8%收益是-59.1%，而 表里最好的收益来自胜率倒数第二的策略。按胜率排队，排不出结果的次序。

经得住看的那一列是盈利因子。在36格里，胜率高于50%对盈利的预测是 13次里对了0次。盈利因子大于1出现在2格，这2格都是盈利的。样本很小，但方向并不含糊。

那该怎么用

• 绝不要脱离平均亏损去读胜率。 同一口气里就要问盈亏比，否则那个数字读不了。
• 把W和 1 / (1 + R) 比一比。 在线以下，任何仓位大小都救不了它；勉强在线以上，也还不构成信心的理由。
• 优先看盈利因子和总收益。 它们已经把两个数字都包含在内，而且在这个格子里是唯一跟得上 结果的指标。
• 怀疑被放宽的止损。 如果胜率很高，而平均亏损是平均盈利的好几倍，那个胜率是造出来的，不是赚出来的。
• 比较之前先打开成本。 成本恰恰在那些能生出漂亮胜率的窄目标上，把门槛抬得最高。