最大ドローダウン(MDD)を理解する — あなたを生かす数字

2026-07-07

初心者はリターンに執着します。生き残る者はドローダウンに執着します。リターンは戦略がいくら稼ぐかを教え、最大ドローダウンはそれを回収するまで相場に残っていられるかを教えます。どんなバックテストでも最も重要なリスク指標であり、無視すれば口座を終わらせる可能性が最も高い数字です。

最大ドローダウンとは

最大ドローダウン（MDD）は、資産が高値から安値まで下落した最大幅をパーセントで測ったものです。口座が$12,000まで上がり、回復前に$8,000まで下がったなら、それは 33%のドローダウン — 最悪の時点で資本の3分の1を失ったということです。MDDはテスト全体でこうした谷のうち最も深いものを捉えます。

回復が非対称な理由

損失は同じ大きさの利益が助けるより痛い。あなたに不利に複利で効くからです。−50%のドローダウンは、損益分岐に戻るだけで +100% の利益が必要です。−80%なら+400%。この非対称性が、深いドローダウンがこれほど危険な理由です：穴は深くなるほど、抜け出すのが指数関数的に難しくなります。

大雑把な経験則：その戦略の歴史上最悪のドローダウンの間、冷静に取引を続けられますか？ 40%の下落であなたが辞めたり、システムを無視したり、証拠金が尽きたりするなら、MDD40%の戦略はあなたには取引不可能です — リターンがどれほど良く見えても。

ドローダウンがレバレッジを決める

レバレッジはリターンを倍増させるのと同様にドローダウンも倍増させます。1倍で最大ドローダウン30%の戦略は、3倍で 清算候補 になります（およそ90%下落）。これこそ実際にあなたを生かす計算です：平均リターンではなく最悪のドローダウンからレバレッジを算出してください。リターンは報酬、ドローダウンは制約です。

未来は常により悪い

不都合な部分：バックテストの最大ドローダウンは 天井ではなく床 です。それはあなたのサンプルで起きた最悪のことにすぎず、未来は日常的により深いものを見つけます。7年間25%を示した戦略が、見たことのないレジームで来年簡単に35%を刻むことがあります。バックテストが示す値の下に広い余裕を残してください。

本サイトでの読み方

結果パネルは全体のMDDと各期間のドローダウンを表示します。
MDDをリターンと比較してください — 大きなドローダウンを伴う高リターンは、印象的ではなく脆弱です。
より滑らかな資産曲線を選んでください。経路の形は終点と同じくらい重要です。

リターンだけでレバレッジを選ばないでください。戦略の歴史上最悪のドローダウンを見つけ、実際はもっと悪いと仮定し、清算されず規律も崩さずに耐えられるようサイジングしてください。生存が先、リターンは後からついてきます。